Danareksa Cigarettes

Angka FY08

Volume tetap besar
− Pertumbuhan volume yang kuat di 9,1%
− Machine (buatan mesin) (+11,5%) didorong oleh pertumbuhan segmen mild yang mencapai
40,41%
− Hand rolled (buatan tangan) (+6,61%) dan white (putih) (+3,1%)
− …namun dengan profitabilitas yang menurun

Pangsa pasar industri
− Sampoerna masih menjadi pemain terkuat
− Pemain yang lebih kecil juga mampu memperbesar pangsa pasarnya
− GGRM masih no.1 untuk SKM (sigaret kretek mesin) namun pangsa pasarnya terus tergerus

Outlook industri
− Tarif baru mulai diaplikasikan di 1Feb09
− GGRM sedikit diuntungkan dibanding kompetitornya
− Diperkirakan profitabilitas akan membaik

Valuasi
− Tidak ada perubahan untuk rekomendasi
− BUY untuk GGRM dan SELL untuk RMBA
Sektor Sigaret Analis: Naya Tirambintang