Laporan Keuangan
Penjualan tumbuh 3% yoy namun turun 40% qoq. Walaupun demikian, biaya menjadi lebih efisien sehingga marjin kotor mampu tumbuh menjadi 48,6%.
Biaya operasional tumbuh 19% yoy dikarenakan meningkatnya biaya pemasaran yang menyebabkan laba operasional tumbuh flat yoy.
Other expense (biaya lain-lain) tumbuh secara signifikan 129% yoy disebabkan interest expense yang meningkat dan forex loss. Akibatnya, laba bersih turun 35% yoy.
Marjin lebih tinggi dari ekspektasi kami, tetapi kami berkeyakinan bahwa kondisi ini tidak akan berkelanjutan mengingat:
■ Marjin selalu mencapai yang tertinggi di 1Q
■ Peningkatan ini dikontribusi dari properti rental
■ Penjualan yang menurun selama melambatnya perekonomian dari tahun kemarin akan dibukukan tahun ini
Kami masih mempertahankan FY forecast kami dengan TP Rp 295.
Efisiensi Summarecon Meningkat di 3M09 TP Rp 295, BUY
Tidak ada komentar:
Posting Komentar