UNTR, Outperform TP; idr 6100
Market Cap (IDR bn) 16.135
Last 4.850
EPS 2009* 652
PE 2009* 7,44x
Target Price* 6.100
Potential Upside 25,77%
*based on consensus
Opini Kami
UNTR berpeluang mengalami kemerosotan pendapatan di tahun 2009 akibat potensi anjloknya penjualan alat beratnya perseroan yang cukup signifikan, namun potensi meningkatnya pendapatan dari divisi kontraktor pertambangan dan divisi pertambangan diharapkan dapat memperkecil dampak
Perseroan optimis dapat membukukan laba 2008 lebih besar dari consensus analis sebesar Rp 2,4 triliun.
Volume produksi batubara dari Pamapersada tahun 2009 diperkirakan meningkat menjadi 64 juta ton. Naik sekitar 10% YoY. Overburden removal diperkirakan meningkat menjadi 482 bcm meningkat 10% YoY. (investor relation).
Pendapatan dari after sales service diperkirakan akan meningkat 15-20%. (investor relation)
Dasa Eka Jasatama pada tahun 2009 ditargetkan dapat menjual 4 juta ton batubara, meningkat dari tahun 2008 yang berkisar 3,676 juta ton. Harga jual berkisar US$ 80/ton. (investor relation).
Adanya perpanjangan kontrak Pamapersada dengan Kideco untuk 10 tahun mendatang berpotensi meningkatkan produksi batubara menjadi 8 juta ton di tahun 2009 dari sebelumnya 7,5 juta ton, dan dapat meningkat menjadi 12 juta ton di tahun-tahun berikutnya.
Pendapatan dalam US Dollar sedikit menguntungkan perseroan dalam kondisi pelemahan rupiah saat ini. (sekitar 90% pendapatan dalam USD dan 40% cost dalam IDR).
Penjualan alat berat UNTR tahun 2009 diperkirakan mencapai 2400 unit, turun 44,76% dari tahun 2008 sebesar 4345 unit. (investor relation)
Tidak ada komentar:
Posting Komentar